গভর্নমেন্ট সিকিউরিটিজ মার্কেটের ভূমিকা

বাংলাদেশের সরকারি সিকিউরিটিজ মার্কেট লেনদেনযোগ্য এবং অ-বাণিজ্যযোগ্য সিকিউরিটিজ নিয়ে গঠিত। অ-ব্যবসায়যোগ্য সিকিউরিটিগুলির মধ্যে রয়েছে জাতীয় সঞ্চয় সার্টিফিকেট যেমন সঞ্চয়পত্র এবং সঞ্চয়বন্ড যা শুধুমাত্র খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য।

একটি সরকারী সিকিউরিটি কি?

একটি সরকারী সিকিউরিটি একটি সার্বভৌম সরকার দ্বারা জারি করা একটি বাণিজ্যযোগ্য উপকরণ। এটি সরকারের ঋণের বাধ্যবাধকতা স্বীকার করে। এই ধরনের সিকিউরিটি গুলি স্বল্পমেয়াদী (সাধারণত ট্রেজারি বিল বলা হয়, যার মূল মেয়াদ এক বছরের কম সময়ের মধ্যে) অথবা দীর্ঘমেয়াদী হয় (সাধারণত সরকারি বন্ড বা তারিখযুক্ত সিকিউরিটিজ  এক বছর বা তার বেশি মেয়াদের হয়)। 

বাংলাদেশে প্রধান সরকারি সিকিউরিটিজ (G-Sec) কি কি? 

বাংলাদেশের প্রধান G-Sec গুলি হল:
ক. ট্রেজারি বিল (টি-বিল)
খ. বাংলাদেশ সরকারের ট্রেজারি বন্ড (বিজিটিবি)

কে টি-বিল এবং বিজিটিবি জারি করে?

১৯৮৫ সালে বাংলাদেশ সরকার এবং বাংলাদেশ ব্যাংকের মধ্যে চুক্তি অনুসারে (ট্রেজারি বিধি-১৯৯৮ (পরিশিষ্ট-১, ধারা-৩) এবং বাংলাদেশ ব্যাংক (বিবি) আদেশ-১৯৭২, অনুচ্ছেদ ২০ বিবি-কে নতুন ঋণ প্রদান এবং সরকারি ঋণ পরিচালনার ক্ষমতা দেয় সরকার।

ট্রেজারি বিলের প্রধান বৈশিষ্ট্যগুলি কী কী?

• তিনটি টেনার পাওয়া যায় যথা ৯১ দিন, ১৮২ দিন এবং ৩৬৪ দিন।
• মূল্য বাজার দ্বারা নির্ধারিত হয়।
• এগুলি ডিসকাউন্টে জারি করা হয় এবং ম্যাচিউরিটি সময়ে অভিহিত মূল্যে রিলিজ করা হয়।
• সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেনযোগ্য।
• স্ক্রিপলেস আকারে ইস্যু করা হয়।

• কেন্দ্রীয় ব্যাংক  ওয়েবসাইটের মাধ্যমে মাসিক ক্যালেন্ডার প্রকাশ করে।

ট্রেজারি বন্ডের প্রধান বৈশিষ্ট্যগুলি কী কী?

• ট্রজারি বন্ড ঝুকি মুক্ত  ঋণ পত্র
• ম্যাচিউরিটি ২-২০ বছরের মধ্যে পাওয়া যায়।
• এটি অর্ধবার্ষিকতে কুপন পেমেন্ট প্রদান করে এবং মেয়াদপূর্তিতে মূল অর্থ পরিশোধ করা হয়।
• মুনাফা বাজার দ্বারা নির্ধারিত হয়।
• সেকেন্ডারি মার্কেটে ট্রেডযোগ্য ইন্সট্রুমেন্ট।
• স্ক্রিপলেস আকারে ইস্যু করা হয়েছে।

কিভাবে টি-বিল এবং BGTB জারি করা হয়? 

সাপ্তাহিক (সাধারণত রবিবার) ট্রেজারি বিলের নিলাম একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের সাথে একটি পূর্ব-ঘোষিত নিলাম ক্যালেন্ডার অনুসরণ করে অনুষ্ঠিত হয়। দরদাতারা তাদের দাম উদ্ধৃত করেন। নিলাম কমিটি প্রস্তাবিত মূল্য থেকে কাট-অফ মূল্য নির্ধারণ করে।
সাপ্তাহিক (সাধারণত মঙ্গলবার) একটি নির্দিষ্ট মেয়াদের BGTB -এর নিলাম নির্দিষ্ট পরিমাণের সাথে পূর্ব-ঘোষিত নিলাম ক্যালেন্ডার অনুসরণ করে অনুষ্ঠিত হয়। নতুন ইস্যুর ক্ষেত্রে বিডাররা তাদের প্রত্যাশিত মুনাফা উদ্ধৃত করে এবং পুনরায় ইস্যু নিলামে তাদের মূল্য উদ্ধৃত করতে হবে।

ট্রেজারি বন্ড বিনিয়োগ করে আপনি কি সুবিধা পেতে পারেন?

• এটি একটি সম্পূর্ণ ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগ, যেহেতু এটি সার্বভৌম সরকার দ্বারা জারি করা হয়।
• বাজারে মুনাফা নির্ধারিত হওয়ার পর থেকে কেউ আকর্ষণীয় মুনাফা হার পেতে পারে।
• যেহেতু এই বন্ডগুলি সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেনযোগ্য, তাই কেউ বাজারে বিক্রি করে তাৎক্ষণিক তা ক্যাশ করে নিতে পারে। 
• বিদেশী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সুদ এবং ম্যাচিউরিটির সমস্ত রসিদ সম্পূর্ণরূপে ফেরতযোগ্য।
• বাংলাদেশের সেন্ট্রাল ব্যাংক থেকে সেরা পরিষেবা পেতে পারেন যা মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার (এম আই) মডিউল নামে সম্পূর্ণ স্বয়ংক্রিয় স্ক্রিপলেস ডিপোজিটরি সিস্টেম বজায় রাখে।



কে নিলামে দর দিতে পারে?

প্রাইমারি ডিলার (PDS)  নিলামে বিড করতে পারে। অন্যান্য বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং নন-ব্যাংক আর্থিক প্রতিষ্ঠান, বীমা কোম্পানি, কর্পোরেট, ব্যক্তি, ভবিষ্য তহবিল ইত্যাদিও পি ডি- এর মাধ্যমে নিলামে অংশ নিতে পারে।

একটি নিলামে সর্বনিম্ন বিডের পরিমাণ কত?

ন্যূনতম বিডের পরিমাণ এক লাখ টাকা এবং এর গুণিতক।

কে G-Sec এ বিনিয়োগ করতে পারে?
বাংলাদেশে বসবাসকারী ব্যক্তি ও প্রতিষ্ঠান যেমন:
• ব্যাংক, নন-ব্যাংক আর্থিক প্রতিষ্ঠান
• বীমা কোম্পানি
• কর্পোরেট সংস্থা
• ভবিষ্য তহবিল, পেনশন তহবিল ইত্যাদি ব্যবস্থাপনার জন্য দায়ী কর্তৃপক্ষ।

কোনো ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী কি G-Sec কিনতে পারেন?
হ্যাঁ, যে কোনো ব্যক্তি নিলামে প্রাথমিক ডিলার/তফসিলি ব্যাংকের মাধ্যমে সরকারি নিরাপত্তা কিনতে পারেন। এছাড়াও ব্যক্তিরা সেকেন্ডারি মার্কেটের যেকোনো PD/Bank/NBFIS থেকে G-Sec কিনতে পারেন।

কিভাবে একজন ব্যক্তি G-Sec কিনতে পারে?

বাংলাদেশ ব্যাংকের মতিঝিল অফিসে হিসাব রক্ষণাবেক্ষণকারী তফসিলি ব্যাংক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো নিলামে অংশগ্রহণের জন্য বাংলাদেশ ব্যাংকের মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার (এম আই) মডিউলে তাদের ব্যক্তিগত/প্রাতিষ্ঠানিক গ্রাহকদের অনুকূলে বিজনেস পার্টনার আইডেন্টিফিকেশন (বিপি আইডি) খোলার উদ্যোগ নেবে। এছাড়াও ব্যক্তিরা এম আই মডিউলের কাউন্টার (ও টি সি)/ট্রেডার ওয়ার্ক স্টেশন (ট ডাব্লিউ এস) এর মাধ্যমে সেকেন্ডারি মার্কেটে সরকারী সিকিউরিটি কিনতে বা বিক্রি করতে পারে।

বিদেশী/অনাবাসীরা কি G-Sec কিনতে পারে? 

হ্যাঁ, বিদেশী/অনাবাসী ব্যক্তি/প্রতিষ্ঠান প্রাথমিক ও মাধ্যমিক বাজার থেকে প্রাথমিক ডিলার এবং অন্যান্য ব্যাংকের মাধ্যমে বাংলাদেশ সরকারী ট্রেজারি বন্ড (বিজিটিবি) কিনতে পারে। বন্ডের ক্রয়মূল্য বিনিয়োগকারীদের তহবিল থেকে অনাবাসিক বৈদেশিক মুদ্রা অ্যাকাউন্টে এবং অনাবাসিক বিনিয়োগকারীদের টাকা অ্যাকাউন্টে (এন আই টি এ) বাংলাদেশে একটি ব্যাংকে রক্ষণাবেক্ষণ করা হবে। কুপন অর্থপ্রদান এবং পুনঃবিক্রয়/খালাস আয় প্রযোজ্য কর কাটার পরে বিদেশী মুদ্রায় অবাধে স্থানান্তরযোগ্য। একজন অনাবাসীর দ্বারা কেনা বন্ড অবাধে যেকোনো সময় (কোন লক ইন পিরিয়ড) কোনো বাসিন্দা বা অনাবাসীর কাছে পুনরায় বিক্রি করা যেতে পারে।
বিদেশী বিনিয়োগকারী কি ধরনের বন্ড ক্রয় করতে পারেন?
যোগ্য বিদেশী বিনিয়োগকারীদের যেকোনো মেয়াদের সাথে ট্রেজারি বন্ড ক্রয়, বিক্রয় বা স্থানান্তর করার অনুমতি দেওয়া হয়।

একটি নিলামে সর্বনিম্ন বিডের পরিমাণ কত?

ন্যূনতম বিডের পরিমাণ টাকা এক লক্ষ/০.১ মিলিয়ন এবং এর গুণিতক।

G-Sec -এর জন্য কি প্রিমাচিউর এনক্যাশমেন্ট পাওয়া যায়?  

না, প্রিমাচিউর এনক্যাশমেন্ট পাওয়া যায় না। তবে ধারক  ও টি সি এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে G-Sec বিক্রি করতে পারেন।

সেটেলমেন্ট ঝুঁকির পরিমাপ কি?

সরকারী সিকিউরিটিজে ট্রেড করার জন্য সেটেলমেন্ট সিস্টেম, যা ডেলিভারি বনাম পেমেন্ট (ডিভিপি) এর উপর ভিত্তি করে, নিষ্পত্তির একটি খুব সহজ, নিরাপদ এবং দক্ষ সিস্টেম। ডিভিপি প্রক্রিয়া সিকিউরিটিজ ক্রেতার কাছ থেকে তহবিল স্থানান্তরের সাথে সাথে সিকিউরিটিজ বিক্রেতার দ্বারা সিকিউরিটিজ স্থানান্তর নিশ্চিত করে, যার ফলে নিষ্পত্তির ঝুঁকি হ্রাস পায়।

সরকারি সিকিউরিটিজের বিপরীতে ঋণ নেওয়া কি সম্ভব?

ব্যাংক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি শুধুমাত্র রেপো মার্কেটে তহবিল ধার করার জন্য জামানত হিসাবে সরকারী সিকিউরিটিজ ব্যবহার করতে পারে।

একটি প্রাথমিক ডিলার (পি ডি) কি?
প্রাথমিক ডিলার হল আর্থিক প্রতিষ্ঠান যারা প্রাথমিক নিলামে সরকারি সিকিউরিটিজের আন্ডাররাইটার হিসেবে কাজ করে। নিলাম কমিটি প্রাইমারি ডিলারদের (পিডি) উপর সিকিউরিটি হস্তান্তর করতে পারে যদি তারা প্রস্তাবিত বিড গুলিকে অগ্রহণযোগ্য মনে করে। পিডি সফল বিড এবং হস্তান্তরিত পরিমাণের উপর পর্যায়ক্রমিক আন্ডাররাইটিং কমিশন পায়।

বাংলাদেশে পিডির সংখ্যা কত?
বাংলাদেশে অনেক পিডি আছে। বাংলাদেশে বাণিজ্যিক ব্যাংক গুলি পিডি হিসাবে কাজ করে। (পিডির তালিকা এবং তাদের যোগাযোগের নম্বর সংযুক্তি-১ দেওয়া আছে)